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传销研究者易铁表示，申请直销牌照公司需满足注册资金、生产规模、保证金等多个条件后，向有关部门递交申请，在申请通过后颁发直销牌照。但即便具有直销牌照，也只能以直销的方式销售登记在册产品，否则违反相关法律和规定。但在实际的操作过程中，易铁介绍，直销和传销非常难界定。如一个直销组织内部同时存在直销和传销两种行为，一般只能根据企业利润与实际的销售量之间的差距来做具体判断，而不是简单以售卖形式为依据。而为了规避责任，绝大多数直销公司都会选择以个人名义或者成立新公司的方式来承担销售业务，一旦有事发生，责任也被归咎到直传销系统或者接盘公司之上。

（四）费率厘定问题。一是退保假设不合理。如，中意人寿某终身寿险、阳光人寿某两全保险和意外伤害保险，利润测试假设中前5年退保率超过70%。二是交费期设计不科学。如，和泰人寿、信泰人寿和利安人寿报送的某两全保险，存在2年期交费情形。三是现金价值计算不合理。如，三峡人寿、君康人寿、光大永明等公司报送的某终身寿险存在“长险短做”风险。四是投资收益假设不合理。如，中融人寿某两全保险利润测试投资收益率假设高于公司过去5年平均投资收益率水平。

严控债券风险，追求稳健回报：该基金采用目标久期配置策略作为债券投资的核心策略，通过宏观研究选择久期水平，严控投资风险，追求债券端投资的稳健回报。基金经理投资经验丰富：拟任基金经理孙蓓琳，2017年加入银华基金，现任投资管理一部基金经理。其具有6.5年公募管理经验，接近15年投研经验，其曾管理的大成灵活配置、大成积极成长基金在其任期内业绩排名均位列同类前20%，投资经历丰富。

此外，在多喜爱、国资运营公司及置出资产承接方对置出资产交易定价达成一致的前提下，国资运营公司以置出资产为对价受让陈军、黄娅妮持有的剩余多喜爱股份，差额部分以现金方式补足。剩余股份的转让价格为20.59元/股。提升盈利能力公告显示，根据浙建集团2017年经审计的财务数据初步测算，2017年拟置入资产营业收入为623.65亿元，占多喜爱2017年营业收入6.81亿元的9160.14%，超过100%。根据规定，本次交易预计构成重组上市，需提交并购重组委审核并经证监会核准后方可实施。

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